九游娱乐在线登录:光大期货铝月报：表里不合顶底清楚

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  10月氧化铝期货震动偏弱，到31日主力收至2793元/吨，月度跌幅2.6%。沪铝震动偏强，月内主力收至21300元/吨，月度涨幅3%。铝合金震动偏强，月内主力收至20805元/吨，月度涨幅2.9%。1.供应：据SMM，估计10月国内冶金级氧化铝运转产能降至8898万吨，产值766万吨，环比增加0.3%，同比增加5.1%；几矿报价窄幅回落，晋豫旱季采矿受限，叠加部分产能因亏本致使焙烧减负。山东、山西开工持稳；10月国内电解铝运转产能小幅提高至4410万吨，产值375万吨，环比增加3.8%，同比增加1.3%，铝水比回升至77.3%。海外呈现减动态，莫扎尔铝厂宣告停产时刻，世纪铝业公告冰岛冶炼厂产线停槽，力拓澳洲铝厂宣告停产。国内供应小幅提高，广西技改项目复产，山东-云南二期置换项目逐渐启槽投产。2.需求：银十上旬稳中偏强，下旬逐渐回落。10月铝下流加工公司均匀开工率62.4%，环比9月上调0.15%。其间铝板带开工率下调1.25%至67.35%，铝箔开工率上调0.03%至72.1%，铝型材开工率下调0.48%至53.58%，铝线%。再生铝合金开工率上调2.98%至58.8%。铝棒加工费临沂持稳，其他当地下调50-150元/吨；铝杆加工费全线.库存：买卖所库存方面，10月氧化铝累库6.2万吨至17.7万吨；沪铝去库6458吨至11.8万吨；LME去库4.89万吨至45.95万吨。社会库存方面，氧化铝月度累库9万吨至12万吨；铝锭月度累库0.2万吨至61.9万吨；铝棒月度累库1.5万吨至13.8万吨。4. 观念：11月几矿增量到港，前期一部分缺质料但有长单氧化铝企业，被迫在亏本状态下复工，氧化铝连续震动筑底，现货升水收窄。重视北方氧化铝采暖季限产节奏，或带动价格反弹且区域价差走扩。铝价打破两万一，充沛计价中美商洽和美联储降息预期。跟着多方音讯落地、微观心情消化结束，11月商场买卖回归基本面。因海外减产频发，LME低仓单下再现挤仓压力。近期国内铝锭去库节奏阻滞，下流对高价收购较为冲突，加压沪伦比值。估计11月铝锭难以流通去库，铝价连续偏强但向上延展空间受限。重视年底特高压订单和轿车消费冲量，能否带来超预期需求增量，或有望带领铝价更进一步。