九游娱乐在线登录:Mysteel年报：2026年工业硅市场挑战机遇并存

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  2025年，全国工业硅总产能达到 980.57 万吨，有效产能 860 万吨。中国工业硅行业在 2025 年持续巩固全球绝对领头羊，不仅通过产能与产量的稳步扩容精准承接下游光伏、电子信息、新能源汽车等新兴起的产业的旺盛需求，更在行业结构层面实现集中度、技术水平与绿色转型的多维深度优化。此外，全国工业硅行业集中度逐步提升，头部企业的规模优势持续凸显。2025年，全国前五家工业硅企业市场占有率为34%，前十家企业市场占有率为40%，前三十家企业市场占有率为55%。同时产能布局进一步向新疆、内蒙古、云南等资源能源禀赋优越的区域集聚，33000KVA及以上大型智能化炉型成为新增产能核心主力，9000KVA及以下低效小炉型加速出清，同时清洁能源使用比例、环保治理水平与生产智能化程度同步提升，行业高水平发展的基础愈发坚实。

  2024年各牌号硅价的一路下跌，以及多晶硅的减产导致需求砍量，让市场在2025年对于供需存的担忧更明显。2025年开年工业硅仍未能走出连跌阴霾，供应量虽已在低谷，但多晶硅行业减产带来的影响依旧持续，伴随着大厂东西部产区陆续复产，供求矛盾格局显现。年后多数硅厂无合适点位套保，需求释放预期不强，累库压力下，硅厂报价松动，部分硅厂为缓解金钱上的压力提高让利空间，进入3月，持续看空预期下，期货点位冲破10000大关，后点价难有成交，硅企报盘价格上的优势远不及期现商，出货压力倍增，叠加大厂为回笼资金甩货现象以及粉单招标价格的持续压低，成交价格跟随盘面价格跌势明显。在供增需减及成本下移的合力施压下，6月初工业硅期现价格双双探底，主力合约最低点跌破7000一线，北方部分在产厂家亏损加剧。

  2025年工业硅期货市场运行良好，与现货市场联动性得到极大的增强，期货价格对现货的引导作用凸显。锚定期货定价成为当前市场主要定价模式，同时期货交割标准持续完善，市场参与度明显提高，套保工具的应用有效稳定了行业经营，工业硅生产企业套保参与率提升，通过提前锁定销售价格，企业有效规避了价格波动风险，尤其是西南产区企业在丰枯水期电价切换阶段，套保策略的应用明显提升了盈利稳定性。2025 年，广州期货交易所优化了工业硅期货交割品检验标准，进一步明确了微量元素指标要求，推动交割品质量标准化。

  上半年走势：年后伴随着大厂复工复产以及下游多晶硅减产等预期，工业硅主力合约价格接连下跌，同时多数硅厂无合适点位套保，3月期货点位冲破10000大关。4月在南方硅厂即将复产及成本下移的合力施压下，进入加速下跌阶段，6月初工业硅期现价格双双探底，主力合约最低点跌破7000一线，北方部分在产厂家亏损加剧。6月随着能源系品种对市场情绪逐步带动，以及下游多晶硅复产声音浮现，仓单连日减少等各因素作用下，价格向上缓慢修复，直至月末，大厂减产消息刺激下，温和上涨转为急速上行，两涨幅近8%。

  下半年走势：三季度工业硅期货市场震荡偏弱运行，情绪面易受外因主导，期货主力合约季度内价格的范围集中在 8400-9000元/吨，现货市场华东421#硅维持在 9500-9700元/吨。期货盘面在情绪平复后逐步回归基本面，H2基差收缩趋势愈发清晰。四季度南方川滇区域开始集中减产，北方大厂又重启复产计划，全国成本均线上移，期货盘面价格围绕供应端及成本端变化维持区间震荡。

  经历前几年的产能高速扩张后，2025年行业新增产能趋于理性。据Mysteel统计，实际能投产并形成有效供给量占全年计划新增产能不足70%。大量规划项目因市场预期转变、融资困难或环保审批趋严而延期或取消，行业正从产能过剩向结构性过剩转变。

  2025年，全国工业硅总产能达到 980.57 万吨，有效产能 860 万吨。全国工业硅产量402.51万吨，同比2024年减少14.81%，其中新疆产区总产量212.46万吨，占比全国产量的52.78%，更加奠定全国供应核心地位；云南产区合计产量33.04万吨，占比全国仅为8.21%，同比减少53.35%；四川产区合计产量39.20万吨，占比全国仅为9.74%，同比减少12.53%。川滇区域全年贡献量收缩明显，内蒙产以其44.52万吨的贡献量跃升2025年全国工业硅供应第二大产区。

  2025年H1，多晶硅价格趋势较弱，受制于库存需求等多方面因素，价格处于下行通道，维持在32-42元/千克。Q1多晶硅价格持稳坚挺。在春节期间，下游拉晶备货以及期货上市等多方因素，价格重心有所上移维持38-42元/千克，一线多晶硅价格弱稳松动下行。前期下游抢装预期较强，价格持续上涨，对于多晶硅需求良好，但价格涨势传导不畅，多晶硅持稳为主。随着抢装需求结束，下游价格走跌以及上游工业硅跌跌不休，多重因素导致多晶硅价格松动下行，开始步入下行通道，价格跌至33-35元/千克。

  2025年H2，多晶硅价格在长久触底后，随着反内卷政策的推动，以及行业自律、收储等多方因素推动下，价格开启上行通道，全面反弹，价格突破50元/千克。Q3随着多次座谈会以及行业会议的召开，依法依规治理企业低价无序竞争，政策信号明确，治理光伏行业“内卷”的合力已形成。市场情绪热烈，光伏各环节价格全面反弹，多晶硅环节领涨。随着反内卷的推进，市场预期良好，企业持续拉涨价格，价格仍处上行空间。硅料企业严格遵守行业自律，从9月开始限售，导致供应紧平衡，下游对于高价硅料逐步接受，10月头部企业报价55元/千克，二线元/千克以上，颗粒硅报价51元/千克。随市场情绪减弱，多晶硅价格上行趋势有所滞缓。拉晶企业多观望后市。11月多晶硅市场反内卷情绪逐步消退，相关细则及平台公司落地时间仍未可知，市场交易及研究方向逐步回归基本面。目前多晶硅市场讨论重心还是政策收储及平台公司相关话题，但实际还是没有相对明确消息落地。基本面来看，下游各环节价格松动趋势明显，硅片环节出货压力加剧，企业迫于现金压力降价出货，当前硅料价格或已到目前拉晶环节接受上限，随着硅片库存积压，需求放缓，硅片出货压力进一步加剧，不排除下游倒逼硅料价格下调，但下方空间预计有限。

  2025年，中国有机硅行业深陷产能过剩与需求分化的双重夹击，整体在行业低迷周期中艰难前行，但结构性机遇已悄然显现。

  1、供需矛盾尖锐，价格战与利润倒挂成为常态：2021-2025年，有机硅环体产能从177.75万吨/年激增至370万吨/年，增幅高达108.16%。而下游需求增速远不及产能扩张速度，导致供需差持续为正，供过于求格局加剧。在此背景下，2025年有机硅DMC年均价跌至12166元/吨，年内最低点更是触及10200元/吨，行业利润较峰值下跌10237元/吨，多数企业陷入利润倒挂的困境。

  2、需求结构分化，新兴领域成为核心增长引擎：传统需求持续疲软，房地产投资下滑严重，严重拖累建筑密封胶等消费。但新兴领域爆发式增长，成为行业唯一亮点。5G基站散热材料、半导体封装胶等新兴需求持续增长，这种博弈的格局，导致其对上游工业硅的需求呈现量稳质升特征：总消耗量稳定，但对高品质421#硅的需求占比持续提升。

  3、产业集中度提升，一体化构筑核心成本基础：残酷的市场竞争加速了行业洗牌，产能出清和兼并重组频发，行业CR5产能占有率已超50%，进入高集中寡占型阶段。在此背景下，产业链一体化成为企业生存和发展的关键。以合盛硅业为代表的有突出贡献的公司，凭借“工业硅-有机硅”一体化布局和自备电厂优势，构筑了坚实的成本基础，使其在价格战中具备更强的抗风险能力和盈利能力。

  硅在铝合金的用途主要在铸造铝合金板块，目的增强铝合金的硬度和强度，提高铸造性能、增强流动性，改善加工性能。由钢联数据可看出2025年铝合金锭4月份产量受美关税政策和需求不佳“双杀”下影响下有所下滑，7月份下游需求减弱，致使合金锭公司制作积极性较低，开工再次回落，但全年整体平均产量可观，对工业硅维持稳定需求。2025年是中国铝消费继续向新能源行业倾斜的一年，全球光伏装机量的增长预期以及新能源汽车渗透率的逐年提升，将推动电力和交通领域的铝需求量开始上涨。同时，这将部分抵消建筑等其他传统行业铝需求的下降。新能源汽车、储能、光伏三大领域需求占比将超50%，随着房地产市场的回暖，或将释放一部分需求。

  根据国家统计局数据，2025年1-10月中国铝合金产量累计为1576.0万吨，同比增长15.7%，将提振铝合金用硅需求。有必要注意一下的是，在环保政策推动下，再生铝产量迅速增加，预计再生铝产量占比将提升至40%以上。2026年铝合金产量或将超2000万吨，铝硅合金耗硅量约90万吨左右，增速7%。

  2026年，宏观政策将继续支持工业硅行业向绿色化、高水平发展转型。《中华人民共和国能源法》的深入实施将推动企业进一步加大清洁能源使用力度，西南水电产区的能源保障将逐步加强，有助于稳定区域生产所带来的成本。环保政策将持续收紧，小炉型淘汰进程将加速，行业供给结构将进一步优化。

  同时，国家将继续支持光伏、新能源汽车、电子信息等战略性新兴起的产业的发展，这些产业的迅速增加将直接拉动工业硅需求，为工业硅价格提供有力支撑。此外，电力市场化改革将持续推进，火电产区的电价形成机制将灵活性更好，有助于缓解能源成本压力。

  多晶硅行业 “反内卷” 政策以及能耗新规，使得多晶硅价格上行，工业硅生产企业的提价意愿和空间都有提升，有利于缓解工业硅企业的盈利压力，如今收储政策迟迟不落地，但反内卷政策决心犹在，后续收储仍有落地空间及热度，需关注对工业硅需求变化及价格抬升拉动。

  2026年，全球经济有望继续复苏，海外光伏、电子、新能源汽车等行业的需求将持续增长，将带动中国工业硅出口量继续增加。但国际贸易摩擦仍存在不确定性，部分国家可能会采取贸易保护的方法，对中国工业硅出口产生一定的影响。

  同时，海外工业硅产能也在逐步扩张，尤其是东南亚、中东等地区，可能会对中国工业硅的国际市场占有率产生一定的冲击，要关注海外产能扩张对出口的影响。

  北京市气象台1月24日11时发布天气预报：今天下午晴间多云，北转南风二三级，最高气温4℃；夜间晴转阴，南转北风一二级，最冷气温-8℃。今天白天以晴为主，中午前后较适宜户外活动；早晚气温低，外出注意添衣保暖，谨防感冒。

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